世界上最伟大的隐藏财富之一在几天之内消失了

世界上最伟大的隐藏财富之一在几天之内消失了

  比尔·黄(Bill Hwang)在曼哈顿中城上方的高处,卡内基音乐厅(Carnegie Hall)对面,正在悄悄地打造世界上最伟大的财富之一。

  即使在华尔街,也很少有人注意到他-直到突然,每个人都注意到了他。

  Hwang和他的私人投资公司Archegos Capital Management现在处于有史以来最大的追加保证金呼吁的中心-数十亿美元的惨败涉及秘密市场的押注,这些押注被危险地利用并在一瞬间就解散了。

  Hwang的最近一次上升可以从最近几天银行抛售的股票中拼凑而成,这些股票包括ViacomCBS Inc.,Discovery Inc.,GSX Techedu Inc.,Baidu Inc.。所有这些股票今年都飙升了,有时令无法做到的交易员感到困惑why测为什么。

  自上周五以来,黄氏投资组合的一部分已由高盛,摩根士丹利和富国银行(Wells Fargo&Co.)进行大宗交易,上周价值近400亿美元。银行家们估计,Archegos的净资本(本质上是Hwang的财富)已经超过了100亿美元。随着处置的增加,对他公司总资产的估计也在不断攀升:数百亿,500亿美元,甚至超过1000亿美元。

  它在短短几天内蒸发了。

  高盛(Goldman Sachs)前职业合伙人,前合伙人麦克·诺沃格拉茨(Mike Novogratz)说:“我从未见过这样的事情-它是如此安静,如此集中,消失得如此之快,他自1994年以来一直从事交易。”成为历史上个人财富最大的单一损失之一。”

  周一晚些时候,在纽约,阿奇戈斯(Argegos)打破了几天的沉默。

  该公司发言人卡伦·凯斯勒(Karen Kessler)在一封电子邮件声明中说:“对于Archegos Capital Management的家族办公室,我们的合作伙伴和员工而言,这是充满挑战的时刻。” “在黄先生和团队确定前进的最佳道路时,正在讨论所有计划。”

  从纽约到苏黎世再到东京乃至其他地区,交易损失的级联效应回荡不休,留下了许多悬而未决的问题,其中包括一个大问题:在如此多的监管机构的指导下,在如此多的银行的协助下,某人如何承担如此大的风险? ?

  答案的一部分是,黄某成立了一家家族办公室,监督范围有限,然后使用金融衍生工具来积累公司的大量股份,而不必披露它们。另一部分是,尽管有内幕交易的记录和试图操纵市场的行为使他在十年前退出对冲基金业务,但全球银行仍将他视为利润丰厚的客户。

  对冲基金传奇人物朱利安·罗伯逊(Julian Robertson),宋国ook(Bill)Hwang的门徒在2012年与美国证券交易委员会(SEC)提起民事诉讼后关闭了老虎亚洲管理公司和老虎亚洲合伙人,指控他们进行内幕交易和操纵中国银行股票。Hwang和这些公司支付了4,400万美元,他同意被禁止进入投资咨询行业。

  他很快开设了Archegos(希腊语,意为“带头人”),并将其构建为家族办公室。

  专门管理一笔财富的家族办公室通常可以免除在美国证券交易委员会注册为投资顾问的资格。因此,他们不必透露自己的所有者,高管或他们管理多少资产-旨在保护投资于基金的局外人的规则。这种方法对小型家族办公室来说是有意义的,但是如果它们扩大到对冲基金鲸鱼的规模,它们仍然可能构成风险,这一次将对更大市场的局外人构成威胁。

  “这的确再次引起了对家族办公室监管的质疑,”现任健康市场交易小组负责人的前SEC助手泰勒·盖拉施(Tyler Gellasch)说。“问题是,如果只是朋友和家人,我们为什么要关心?答案是,它们可能会对市场产生重大影响,即使在多德-弗兰克(Dodd-Frank)之后,SEC的监管制度也没有明确反映这一点。”

  有价值的客户

  Archegos与包括野村控股公司,摩根士丹利,德意志银行和瑞士信贷集团在内的公司建立了贸易伙伴关系。在美国证券交易委员会(SEC)案发生后的一段时间内,高盛以合规为由拒绝与他开展业务,但由于竞争对手满足了他的需求而获利,高盛因此松了一口气。

  他所持股份的全貌仍在浮现,尚不清楚什么头寸出轨或他设置了什么对冲。

  原因之一是,黄某从未提交过他持有的13F报告,每个持有超过1亿美元美国股票的投资经理都必须在每个季度末填写该报告。那是因为他似乎已经使用总收益掉期结构来构造自己的交易,实质上是将头寸放在银行的资产负债表上。掉期交易还使投资者能够为投资组合增加很多杠杆。

  例如,摩根士丹利(Morgan Stanley)和高盛(Goldman Sachs)被列为GSX Techedu的最大持有者。GSXTechedu是一家中国的在线辅导公司,屡屡被卖空者锁定。银行可能会出于多种原因拥有股票,其中包括对冲与客户交易的掉期风险。

  “不高兴的投资者”

  根据监管文件,高盛在一月份将其头寸提高了54%。彭博社对文件的分析显示,总体而言,银行报告称至少持有GSX流通股的68%。银行持有中国视频娱乐公司爱奇艺公司(IQIYI Inc)的至少40%的股份,以及ViacomCBS的29%的股份-所有这些都由Archegos押注。

  电子交易公司Virtu Financial Inc.的首席执行官道格·奇夫(Doug Cifu)周一表示:“我确信在过去几周内,有很多真正不满意的投资者买了这些名字。”彭博电视台的一次采访。他预计监管机构将检查“家族办公室是否应该提高透明度和披露范围”。

  无需将其资金出售给外部投资者,黄某的策略和表现仍然是外界的秘密。即使他的财富膨胀了,五十多岁的人仍然保持低调。尽管曾经为罗伯逊的老虎管理公司工作,但他在华尔街或纽约社交圈并不知名。

  Hwang是富勒神学院的受托人,也是恩典与慈悲基金会的联合创始人,其使命是为穷人和受压迫者服务。根据其最新文件显示,截至2018年底,该基金会的资产接近5亿美元。

  “这并不意味着钱。”他在2018年对富勒学院高管的一次罕见采访中说,他谈到了自己作为投资者的呼唤和他的基督教信仰。“这是长远的事情,上帝当然有长远的看法。”

  上周初,随着ViacomCBS Inc.宣布第二次发行股票,他的非凡运气开始了。第二天,其股价暴跌了9%。

  根据大宗交易的头寸,相信其他价值在Archegos投资组合中的证券的价值。

  到周四收盘时,投资组合的价值下降了27%,足以抹去一位投资者的股权,而市场参与者估计,这是杠杆作用的六到八倍。

  “您必须怀疑还有谁拥有这些无形的财富之一,” Novogratz说。“在没有风险管理的情况下发挥杠杆作用的所有心理都是虚无主义。

侵权请联系作者。发布者:admin,转转请注明出处:/caijing/626.html

联系我们

888-800-8888

在线咨询:点击这里给我发消息

邮件:admin@example.com

工作时间:周一至周五,9:30-18:30,节假日休息

关注微信