西巴亚银行以116亿美元向PNC出售美国零售业务

西巴亚银行以116亿美元向PNC出售美国零售业务

  Pnc Financial Services Group以116亿美元(相当于97亿欧元)的价格收购了西班牙BBVA银行在美国的资产。该业务将完全以现金形式进行,这是向美国银行业合并迈出的又一步,美国银行业的盈利能力受到最低利率的严峻考验。如果这笔交易通过,它将创建一个拥有5600亿美元资产并且业务遍及20多个国家的巨人。这项操作受到了投资者的好评:在马德里证券交易所开业时,西班牙对外银行股价上涨了18.5%,至3.76欧元。

  协议价格是出售业务的2019年利润的19.7倍(5.87亿美元)和资产负债表中记录的有形资产价值的1.97倍,等于西班牙银行当前市值的50%(基于(价格自11月13日起)。BBVA对满负荷的CET1的影响约为300个基点,总计85亿欧元,到9月30日将升至14.5%。此外,该价格是分析师对出售分支机构的平均估值(38亿欧元)的2.5倍以上,该分支机构产生的收益不足该集团2019年利润的10%。

  BBVA执行总裁卡洛斯·托雷斯·维拉(Carlos Torres Vila)说:“这对双方都是积极的行动。NCP已经意识到我们团队在美国的巨大价值。” 在美国,西班牙对外银行拥有超过1000亿美元的资产,在德克萨斯州,阿拉巴马州和亚利桑那州拥有637家分支机构,市场份额更大。交易完成后,总部位于宾夕法尼亚州匹兹堡的PNC资产将成为美国第五大银行。此次交易不包括中介部分(Bbva证券)和纽约分支机构,通过Bbva将继续为公司和机构客户提供公司和投资银行服务。甚至连旧金山代表处和金融科技基金Propel Venture Partners都不包括在内。

  NCP总裁兼首席执行官William S. Demchak补充说:“此次收购将加速我们的发展。” 通过这项业务,西班牙对外银行表示将拥有更大的灵活性来投资其市场,并将能够通过大量回购来增加向股东支付的报酬。此次出售将产生5.8亿欧元的净资本收益,记录在西班牙银行资产负债表中的实际资产价值将增加14亿欧元。预计交易将于2021年中完成。

  “这是近年来投资者的主要要求之一,我们预计市场对该公告的反应非常积极。预售股票的价格仍然便宜,其市盈率是2021年预期市盈率的8倍,约为预定价格的0.55倍。瑞银(UBS)分析师说,尽管最近股价上涨,但上月的价值仍增长了40%”,瑞银分析师计算出2021年的利润将使销售减少不到15%。

  “从战略上讲,尽管BBVA拥有强大的区域影响力,但BBVA在美国却没有足够的规模来保持持续的回报。从财务角度来看,BBVA的支付倍数似乎很高,相当于2021年预期市盈率的30倍。 “,他继续说。

  在这一点上,这家瑞士投资银行想知道,由于其新的资本过剩头寸,Bbva系列将如何处理。瑞银(UBS)回忆说:“西班牙对外银行(BBVA)提到在该行已经作为潜在选择权的市场中进行回购和获利投资。”

  “虽然前者目前可能面临监管限制,但后者可能指向诸如收购西班牙的萨瓦德尔或少数收购加兰蒂这样的业务。我们需要审查两个报价的数字,但从本质上讲,今天的新闻改善了西班牙对外银行的并购瑞银表示,通过增加资本和估值具有潜在的优势,因此该银行将为按需进行更好的收购做好准备。该股票相对于2021年欧洲市场预期的市盈率低15-20%。

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