BTP Green 2045,申请金额超过760亿欧元收益率1.5%

BTP Green 2045,申请金额超过760亿欧元收益率1.5%

  由丹尼尔·佛朗哥(Daniele Franco)领导的经济和财政部于2045年4月30日完成了首笔85亿欧元BTP绿色债券的联合发行,该债券由Bnp Paribas,CréditAgricole, Intesa Sanpaolo,摩根大通和NatWest市场。新的超长标题是“致力于为国家带来的对环境产生积极影响的支出进行融资”。

  该股票最初以高于BTP 2041的15个基点的指导价格开始疯狂,然后下降至12个点,股票收益率为1.5%。截至当日上午,这些申请总额已超过760亿欧元。

  今天,Unicredit分析师计算出,通过对BTP曲线进行插值并使用2041年(收益率1.8%)和2051年(1.7%)期限作为基准,新发行的公允价值为1.46%,与掉期相对应。 +115个基点。固定债务策略师认为,“尽管目前对绿色工具的需求非常好,但发行量还是有溢价的。” 这也是因为自1月底以来一直在进行政府债务抛售,这严重影响了美国财政部和包括外滩和BTP在内的欧洲债券。那就是后来发生的事情。

  根据Marzotto Sim的分析师Giacomo Alessi的说法,“ Mef提出的框架是绿色结构的经典示例,绿色结构具有一系列参数,这些参数将指导筹集的资金用于以下活动:缓解气候变化,可持续发展水资源系统和海洋环境的使用和保护,向循环经济的过渡,污染的预防和控制,生物多样性,生态系统和环境服务的保护,改善和恢复,这种结构似乎是也可以有效使用的结构的前奏尤其关注ESG政策的下一代欧盟基金”。

  Alessi补充说,新债券“最初是在1.8%03/2041 BTP到期时提供15个基点的溢价,目前收益率约为1.35%”。专家回忆说:“绩效溢价的一部分被绿色结构吸收,绿色结构不仅提供与财务方面相关的回报”。

  鉴于这是第一笔交易,目前尚无关于可能规模的参考,但削减幅度可能在5到80亿欧元之间,Unicredit写道。然而,这种类型的德国债券的价格表现出了对绿色债券的强烈需求,目前该债券的交易价格沿曲线有4/5个基点的溢价。如果外滩于2030年8月到期,则相对于发行水平而言,这是2个基点。绿色法国燕麦也是如此,尤其是2039年6月到期(收益率1.75%),目前的交易价格比同期非绿色燕麦低1个基点。基于欧盟的这些假设,Unicredit现在希望BTP绿色也能找到它的好处。

  自今年年初以来,法国,荷兰和比利时发行的绿色公共债务达40亿欧元。德国和法国已经宣布将在2021年发行新的绿色债券。具体而言,柏林将出售两种新的绿色债券,即2031年8月的绿色外滩和2050年8月的绿色外滩,而法国将发行20年期的新绿色燕麦。Unicredit解释说,除意大利,德国和法国外,西班牙,奥地利和斯洛文尼亚也有望发行第一批绿色债券。考虑到现有发行人和新发行人,分析师预计今年的绿色债务供应将达到40-450亿欧元。到2021年底,绿色债券市场的规模可能达到1000亿欧元。

  与此同时,今天的十年期BTP收益率从0.66%上升至0.675%,外滩的销售也在进行中,收益率从-0.352%上升至-0.344%。Ftse Mib为0.65%的正值。

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